非財務經理的財務管理

課程背景：

企業不同職能的人員對公司經營目標有不同的認識，從而在企業管理決策上可能存在不同部門的分歧，最終影響企業戰略目標的實現。實現企業目標協同能讓管理者體會和反思自己的經營決策行為將如何影響財務結果，以促進科學決策，提升管理水平。

企業的成功很大程度上是財務管理的成功。在現代企業中，除了財務經理，各層級、各部門的其他管理者都需要了解財務管理技能和知識，從而了解財務報表背后的商業邏輯、感知財務風險、熟悉投融資和經營決策。

課程采用案例分析、學員討論和理論解讀等多元化的授權形式，擴展學員視野，激發學員的學習興趣，幫助學員全面理解財務管理知識和掌握財務管理技能。

課程收益：

● 幫助學員掌握財務思維的三個邏輯起點，深入了解企業價值及價值創造途徑；

● 幫助學員解讀財務報表背后的商業邏輯，對企業可能出現的風險提出預警，也能將企業的優勢進行具象化；

● 幫助學員提高決策效率，將財務數據和財務指標用于決策；

● 幫助學員從財務管理視角解析企業經營、籌資和投資活動。

課程時間：2天，6小時/天

課程對象：企業非財務經理

課程方式：理論分析+案例分析+現場提問+課后思考

課程大綱

導入：以杜邦財務體系解讀企業價值創造的三個版塊

1. 經營活動——銷售收入、成本、費用、利潤

案例：瑞幸咖啡的收入數據造假

2. 資產管理——資產周轉率、資產周轉天數

案例：沃爾瑪模式的經驗解析

3. 財務安排——資產負債率、權益乘數、已獲利息倍數

案例：恒大地產的負債規模

互動討論：如何理解企業價值創造的三個方面，從而深入理解杜邦財務體系？

第一講：資產負債表的商業邏輯

導入：根據一張資產負債表來解讀企業主要業務

案例：恒大地產的巨額負債

一、資產負債表的結構：資產=負債+所有者權益

1. 資產管理

資產管理的核心：效率

——重資產VS輕資產

所有資產的宿命：當時用完VS延期折舊

延伸：什么資產不用折舊？不用計提減值？

2. 負債管理

1）負債的種類——銀行信用、商業信用

2）長短期資金搭配

案例：金發科技惹不起的上下游

二、資產負債表的戰略地圖

1. 活力

2. 潛力

3. 投資

4. 動力

案例：巴菲特投資可口可樂

互動討論：剛剛學習的資產負債表知識是否教你學會像巴菲特一樣投資或選股？

第二講：利潤表的商業邏輯

導入：企業新項目投資回報率的評估標準

案例：特斯拉的13年連續虧損

一、利潤表的結構解析

案例：某公司分析利潤表的每一項的意義

案例：茅臺VS寶潔

二、收入來源

1. 主營業務收入：產品單一還是多元化

2. 其他業務收入：業務多元化

3. 營業外收入和其他綜合收益

案例剖析：吉列模式

三、成本與費用管控

——顯性成本和隱性成本

案例：森馬服飾一件T恤在一年中毛利被吞噬的過程

互動討論：新國九條更注重利潤指標，對資本市場的發展將產生什么影響？

四、毛利和毛利率

1. 毛利與毛利率的認知

互動討論：利潤表中要加一行“毛利”嗎？

2. 提高毛利率的方法

1）差異定價

2）多元化促銷

3）啞鈴型定價

4）庫存管理

5）渠道成本

6）產品生命周期

7）產品成本

案例：輝山乳業被渾水做空

五、盈虧平衡點分析

重資產企業VS輕資產

1. 重資產：賺得晚，虧得多，調頭難，但賺的快；

重資產管理重點：酒店、飛機、鐵路運輸等行業，固定成本很高，行業壁壘高，重要的是資產效率（紅眼航班）；

2. 輕資產：賺得早，虧得少，調頭容易，但賺得慢；

輕資產管理重點：關鍵是控制變動成本（規模效應、話語權；彩電行業縮減SKU型號）。

案例：森馬服飾

互動討論：新國九條更注重利潤指標，對資本市場的發展將產生什么影響？

第三講：現金流量表的商業邏輯

導入：現金為王VS利潤為王

一、現金流的方向

1. 現金流入

2. 現金流出

二、現金流量類別及風險

1. 投資活動現金流量與投資風險

2. 籌資活動現金流量與籌資風險

3. 經營活動現金流量與經營風險

三、經營活動現金流量與凈利潤的四象限關系

1. 經營現金流量為正，凈利潤為正

案例：茅臺、蘋果

2. 經營現金流量為正，凈利潤為負

案例：李寧、海馬股份

3. 經營現金流量為負，凈利潤為正

案例：特斯拉、金發科技、瑞幸

4. 經營現金流量為負，凈利潤為負

案例：輔仁藥業、諾基亞、美圖秀秀

互動討論：瑞幸咖啡為什么被做空？

第四講：基于三張財務報表的財務決策

導入：什么是價值？什么是格雷當姆的價值投資理念？

利潤≠價值

凈資產價值VS權益市場價值VS企業價值

一、投資決策

1. 投資評估：創造價值（未來價值的衡量），現金流為王，機會成本VS沉沒成本

2. 投資選擇：不賺錢（凈現值為負）的項目投不投?犧牲品：吉列模式

3. 投資風險：預測，衡量（波動性），應對，多元化VS專注化

二、籌資決策

1. 債務籌資

——能貸多少貸多少VS能貸多少貸多少

2. 權益籌資

案例：為什么說俏江南一開始想上市就是個失敗？

3. 優序融資理論

內部造血（盈利留存）→找銀行借→找股東籌

案例：俏江南上市之殤

互動討論：優序融資理論之中國悖論

三、營運資本管理決策

1. 現金管理

——能有多少就多少VS能有多少就多少

互動討論：100萬10年的四種命運

2. 存貨管理

互動討論：存貨持有量多少最優

互動討論：如何做到零庫存？

3. 債權債務管理

互動討論：為什么說互聯網企業是披著羊皮的狼？

課程總結與回顧